C’est une victoire « posthume » de Jean-Claude Trichet : l’Allemagne a renoncé, hier, à l’implication automatique du secteur privé si, à l’avenir, un pays de la zone euro rencontre des difficultés financières. Comme l’a dit Nicolas Sarkozy, à l’issue de sa rencontre avec Angela Merkel, « ce qui s’est passé en Grèce ne se reproduira pas ». Pour la Chancelière, « la Grèce est et restera une exception (…) Un emprunt d’État de la zone euro n’est pas moins sûr qu’un autre ». En clair, Berlin a enfin admis que c’est bien sa volonté de faire prendre une tôle au secteur privé (aux banques, notamment) qui a déclenché la contagion de la crise grecque à l’ensemble de la zone euro, exactement comme le prédisait l’Élysée : à partir du moment où l’on restructure la dette d’un pays, un investisseur n’a plus aucune raison de penser que ce traitement sera épargné aux autres États dont les comptes publics dérapent.
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